Национальная хоккейная лига (НХЛ) стремительно трансформировалась из четвертой по значимости североамериканской лиги в мощный институциональный актив. Согласно официальному отчету CNBC по оценке команд НХЛ за 2025 год, средняя стоимость франшизы составляет 2,2 миллиарда долларов, что на 15% выше по сравнению с прошлым годом. Этот рост подчеркивает динамичное развитие бизнес-аспекта хоккея. Увеличение доходов от медиа, полные стадионы и активное освоение новых источников прибыли способствуют росту стоимости всех клубов.
Каждая команда НХЛ теперь превышает миллиардный порог, а лидеры рейтинга приближаются к отметке в 4 миллиарда долларов. Этот рост совпал с повышением потолка зарплат и заключением более выгодных национальных медиа-соглашений как в Канаде, так и в США. Также наблюдается устойчивое развитие рынка спортивных ставок, который, как отмечается в обзорах, привлекает новые спонсорские и медийные инвестиции в спорт.
Комиссионер Гэри Беттман и инвесторы лиги продолжают утверждать, что стоимость клубов НХЛ недооценена по сравнению с НФЛ и НБА. Эти лиги имеют более существенные национальные контракты и высокие мультипликаторы выручки. Именно поэтому крупные инвесторы и фонды видят в хоккее перспективную возможность для роста. Сочетание роста потолка зарплат, расширения прав на медиа-трансляции и значительного разрыва в оценке между крупными и малыми рынками создает условия, где инвесторы видят потенциал для дальнейшего увеличения стоимости.
Лидеры рейтинга стоимости НХЛ
Возглавляют список CNBC Торонто Мэйпл Лифс со стоимостью 4,3 миллиарда долларов, единственная франшиза НХЛ, преодолевшая эту отметку по данной методике. Оценка Торонто отражает исключительный местный спрос, высокие цены на билеты и доминирование хоккея на крупнейшем медиа-рынке Канады. Клуб заработал 382 миллиона долларов дохода в сезоне 2024–25, показав рост стоимости на 8% по сравнению с предыдущим годом.
Нью-Йорк Рейнджерс занимают второе место с оценкой 3,8 миллиарда долларов. Поддержку им оказывает Madison Square Garden, сильная корпоративная база и один из крупнейших медиа-рынков США. Их доход в 2024–25 годах составил 322 миллиона долларов, что на 9% больше, чем годом ранее. Монреаль Канадиенс замыкают тройку лидеров с оценкой 3,4 миллиарда долларов и доходом в 324 миллиона, опираясь как на исторический бренд, так и на национальное присутствие в Квебеке и за его пределами.
Незначительно отстают от них Лос-Анджелес Кингс, оцененные в 3,15 миллиарда долларов с доходом в 347 миллионов и ростом на 11% год к году. Этому способствуют контроль AEG над ареной и развитие развлекательного района. Эдмонтон Ойлерс поднялись на пятое место с оценкой 3,1 миллиарда долларов и доходом в 431 миллион, продемонстрировав рост на 17%. Это отражает успех эпохи Коннора Макдэвида и доминирование команды в спортивных расходах местного рынка. Бостон Брюинз оценены в 3,05 миллиарда долларов, показав рост на 11% с 281 миллиона, благодаря контролю над TD Garden и сильному региональному спросу.
Средний сегмент, новые участники и быстрорастущие команды
Ниже элитного уровня располагается широкий диапазон франшиз стоимостью от 1,6 до 2,75 миллиарда долларов. Чикаго Блэкхокс оцениваются в 2,75 миллиарда долларов при доходе в 268 миллионов. За ними следуют Филадельфия Флайерз с оценкой 2,6 миллиарда и доходом в 315 миллионов. Вашингтон Кэпиталс оцениваются в 2,5 миллиарда при доходе в 269 миллионов, а Детройт Ред Уингз — в 2,47 миллиарда и 251 миллион. Нью-Джерси Девилз находятся рядом с показателем 2,45 миллиарда и доходом в 300 миллионов, демонстрируя впечатляющий рост на 23% год к году, что отражает их успехи как на льду, так и в бизнесе.
CNBC ранжирует Ванкувер Кэнакс на 12-м месте с оценкой 2,2 миллиарда долларов и доходом в 234 миллиона, показав рост на 13%. Вегас Голден Найтс, Даллас Старз и Каролина Харрикейнз занимают следующую группу: Вегас — 2,1 миллиарда (243 миллиона дохода), Даллас — 2,05 миллиарда (252 миллиона), Каролина — 2,0 миллиарда (212 миллионов). Рост Каролины на 53% год к году является одним из самых значительных в лиге, демонстрируя, как быстро могут переоцениваться активы при удачном сочетании посещаемости, спонсорства и результатов на льду.
Ниже по таблице недавние успехи на льду привели к резкому росту стоимости клубов, таких как Флорида Пантерз, оцененных в 1,75 миллиарда долларов при доходе в 235 миллионов и годовом увеличении на 30%. Коламбус Блю Джекетс оцениваются в 1,4 миллиарда долларов, показав рост на 40% год к году благодаря улучшению бизнес-показателей. Стоимость Виннипег Джетс выросла на 33% до 1,46 миллиарда при доходе в 182 миллиона, а Оттава Сенаторз поднялись на 22% до 1,44 миллиарда с доходом в 169 миллионов.
Истории расширения и переезда также влияют на средний сегмент. Юта Маммотс, переименованная и переехавшая франшиза из Аризоны, оценивается в 1,6 миллиарда долларов и занимает 27-е место в списке CNBC. Их доход оценивается в 200 миллионов с ростом на 33% по мере адаптации нового рынка. Второй год выступающий клуб из Сиэтла, Сиэтл Кракен, находится на отметке 1,77 миллиарда долларов с доходом в 191 миллион, показав рост на 10%. Это подчеркивает премию, которую владельцы и вещатели сейчас присваивают современным аренам и новым рынкам.
Драйверы доходов, рост потолка зарплат и будущее
По оценкам CNBC, общая стоимость всех 32 команд НХЛ составляет около 70 миллиардов долларов, при этом средняя стоимость клуба — 2,2 миллиарда долларов, а медианное значение не сильно отстает. Эта цифра согласуется с другими оценочными сервисами, которые обычно располагаются в диапазоне 2,1–2,2 миллиарда и ранжируют одни и те же франшизы вверху и внизу списка. Основные драйверы роста общие: полные стадионы, долгосрочные местные права на трансляции, национальные телевизионные пакеты и растущие доходы от спонсорства.
CNBC оценивает среднюю стоимость франшизы НХЛ примерно в 8,4 раза превышающей годовой доход. По этому подходу, команда, генерирующая 200 миллионов долларов годового дохода, оценивается примерно в 1,68 миллиарда долларов. Для сравнения, клубы НБА и НФЛ часто торгуются с более высокими мультипликаторами, отражая более крупные медиа-контракты и ощущение дефицита. Этот разрыв привлек больше институционального капитала в хоккей, включая миноритарные доли, инвестиции в арендные районы и кросс-спортивные инвестиционные группы, делающие ставку на следующий медиа-цикл спорта.
Медиа-права находятся в центре истории роста. Новое 12-летнее соглашение НХЛ с Rogers в Канаде, стоимостью 11 миллиардов канадских долларов и начинающееся в сезоне 2026–27, добавляет мощный долгосрочный источник дохода к текущим соглашениям с ESPN и TNT в США. Эти соглашения равномерно распределяются между всеми франшизами в виде доли от национальных медиа-прав и помогают объяснить недавний 15%-ный рост стоимости лиги. Они также поддерживают быстрорастущий потолок зарплат: с 82,5 миллиона в 2022–23 годах до 83,5 миллиона в 2023–24, затем 88,0 миллиона в 2024–25, с прогнозами 95,5 миллиона в 2025–26 и 104,0 миллиона и 113,5 миллиона в 2026–27 и 2027–28 годах соответственно.
Несмотря на жесткий потолок зарплат и совместное распределение национальных доходов, разрыв между самыми богатыми и наименее ценными клубами остается значительным. Торонто и Нью-Йорк находятся в диапазоне от 3,8 до 4,3 миллиарда долларов, в то время как Коламбус — 1,4 миллиарда. Это отражает различия в размере рынка, корпоративной базе, контроле над ареной и конкуренции со стороны других видов спорта. По мере приближения нового пакета национальных прав на трансляции в США и интереса со стороны нетрадиционных инвесторов, данные CNBC предполагают, что средний клуб НХЛ может приблизиться к отметке в 4 миллиарда долларов к концу десятилетия, если медийные доходы продолжат расти, а мультипликаторы выручки будут постепенно увеличиваться.
